AI企業Anthropicが私募市場で注目の的に#
投資銀行Rainmaker Securitiesの社長Glen Anderson氏によると、私募市場において現在最も注目されているのはAnthropic、OpenAI、SpaceXの3社だという。特にAnthropicの株式に対する需要は「ほぼ飽くことのない」状態にまで達している。
Anthropic株への異常な需要#
Bloombergの報道によると、Next Round CapitalのCEO Ken Smythe氏は、投資家がAnthropic株式に20億ドルの資金を投入する用意があることを明かした。一方で、投資家が売却しようとしているOpenAI株式約6億ドル分は買い手が見つからない状況だという。
Anderson氏はTechCrunchに対し、「我々の市場でAnthropicは最も調達困難な株式だ。売り手がまったくいない」と述べている。
国防総省との対立が予想外の追い風に#
Anthropicの人気急上昇の一因として、Anderson氏は同社と国防総省との公的な対立を挙げている。当初は悪材料と見えたこの出来事が、結果的に同社にとって有利に働いたという。
「アプリがより人気になり、人々は大きな政府に立ち向かうヒーローのような会社として結束した」とAnderson氏は分析し、「この出来事が話題を増幅させ、OpenAIとの差別化をより明確にした」と述べている。
OpenAIの市場価値と現状#
OpenAI株式は私募市場で同社の価値を7650億ドルで評価する価格で取引されており、これは最新の一次ラウンドでの評価額8520億ドルを大幅に下回っている。Anderson氏は「OpenAIが崖から落ちたわけではない」と一方的な見方を否定しつつも、「Anthropicほど活発な市場ではない」ことを認めている。
OpenAI自体も二次取引への管理を強化しており、高額な手数料を取るブローカーモデルに対抗するため、手数料無料の銀行経由の認可チャネルを設立したと発表している。
SpaceXの一貫した成長#
SpaceXは2022年から2024年にかけて多くの私企業株が60-70%下落した厳しい調整局面においても、「ほぼ一貫して右肩上がり」の成長を続けた数少ない企業の一つだという。
Anderson氏はSpaceXの経営陣が「各資金調達ラウンドで株価を最大化する誘惑に陥らなかった」規律ある価格設定を評価している。2015年にGoogleとFidelityが10億ドルを共同投資した際の評価額は約120億ドルで、現在は1兆ドル超の評価となっており、当時の投資家は100倍超のリターンを得ている計算になる。
IPO申請がもたらす市場への影響#
SpaceXは今週、株式公開の機密申請を行い、Elon Musk氏は6月に500-750億ドルの資金調達を目指していると報じられている。この申請により、SpaceX株式の二次市場の動向にも変化が生じており、Anderson氏は「今日、多くのSpaceX投資家から『SpaceX株を手に入れられるか』という問い合わせが殺到した」と述べている。
一方、IPOが近づくにつれて既存株主の売却意欲は減退している。流動性イベント（株式公開）が見えているため、売却するインセンティブが少なくなるからだ。
AI企業への潜在的影響#
Anderson氏は「SpaceXが大量の流動性を吸収することになる」と指摘し、「IPO向けに割り当てられた資金には限りがある」ため、後続企業が不利になる可能性を示唆している。AnthropicとOpenAIも今年中の株式公開を検討していると報じられているが、SpaceXが先行することで市場の資金調達環境に影響を与える可能性がある。
まとめ#
私募市場では現在、Anthropicへの投資家需要が異常に高まっている一方、OpenAIは相対的に苦戦している状況が浮き彫りになった。SpaceXの堅調な成長とIPO申請は、AI企業を含む他の有力企業の資金調達戦略に大きな影響を与える可能性がある。
筆者の見解: この状況は、AI市場における投資家心理の変化と、IPOタイミングの重要性を示す興味深いケーススタディとして注目に値する。
出典: Anthropic is having a moment in the private markets; SpaceX could spoil the party
